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260123 테슬라 FSD, 에너지, 세미트럭 업데이트

어제 갑자기 글쓰기가 중단되는 바람에. 테슬라의 잉여현금흐름 전망과 내부수익률을 업데이트하며 오후를 보냈습니다. 그런데 마침 밤에 갑자기 큰 폭으로 올랐네요. 오스틴에서 안전모니터를 뺀 로보택시 테스트가 진행되는 모양입니다. 제가 하는 가치평가 방식은 이렇습니다. 보수적인 시나리오와 낙관적인 시나리오에서 각각 미래 FCF 경로를 전망합니다. 할인된 현재가치의 합계가 현재 시가총액이 되게 해주는 할인율을 찍어서 구해냅니다. 보수적 시나리오와 낙관적 시나리오에서 각각 얻어진 최소~최대 할인율을 저의 장기 연평균 기대수익률로 받아들입니다. 테슬라의 연간 잉여현금흐름은 각 사업별로 구한 다음 모두 더해줍니다. 저는 테슬라의 잉여현금흐름 소스를 전기차 판매, 에너지 사업, FSD 소프트웨어, 사이버캡, 휴머노이..

심심풀이로 이렇게 가정해 봅시다. 장기투자는 성공적인 투자성과와 상관관계가 아주 높다!만약에 장기투자가 그렇게 좋다면 왜 사람들은 성공하지 못하는 걸까요? 저는 요즘 뇌과학에 관심이 많습니다. 인간의 행동과 진화적 원리 사이를 말끔히 연결해주는 분야라고 느끼는가 봅니다. 어쨌든 뇌과학적인 설명을 상상해 보자면 이렇습니다. 어쩌면, 인간의 뇌는 원래 장기투자에 적합하지 않은 특성을 가졌기 때문일 거라고요. 이것과 관련해 요즘 품고 있는 생각들을 즈으은혀 정리되지 않은 형태로 마구 기록해 두려고 합니다. 1. 용어 정리 여기서 저는 장기투자를, 장기보유로 대체하겠습니다. 장기투자는 의도이고 장기보유는 발생할 수 있는 가장 성공적인 결과입니다. 투자자가 장기적인 관점으로 구매력을 자산에 저장하더라도 계획대로 ..

2026년입니다. 새해이거나 말거나 목표를 세우는 걸 좋아하지 않습니다. 계획을 만드는 건 좋아하고요. 뭔 소린지 저도 잘 모르겠지만 사실입니다. 1월은 그냥, 지구가 태양에서 쬐~끔 더 멀어져 있는 어떤 때일 뿐입니다. 그런 거랑 상관없이 예전부터 해보고 싶었던 걸 요즘 하고 있고, 더 해보려고 합니다. 시력이 지금보다도 더 나빠지기 전에 제 이름으로 된 책을 내보고 싶어서요. 책을 쓸 만한 권위를 먼저 만들자니 죽기 전에 안될 것 같아서요. 제가 책 한 권 분량으로 신나서 떠들 수 있는 분야를 생각해 봤습니다. 주식투자? 좋습니다. 그래서 일단 시작하기로 합니다. 그래서 읽은 책도 다시 읽고, 읽어야 할 책들도 더 읽는 중입니다. 투자에 관한 잔소리 책을 쓰니까 좋은 점이 있습니다. 제가 직접 실천..

적을 알고 나를 알면 백 번 싸워도 위태롭지 않은 법이다. 먼 미래를 향해 차근차근 복리 성장을 쌓아나가려고 하는 장기투자자라면 어떨까. 적립식 투자에 필요한 평정심이 어느 정도인가를 평가해보는 것은 나에 대해 알아두는 과정이라고 할 수 있을 것이다. S&P500과 나스닥100 적립식 장기투자하면 얻을 연평균 기대수익밸류에이션을 할 때 자신만의 할인율이 있어야 한다. 그러려면 잠재적인 여러 대안자산들의 기대수익률 가운데 최대값을 알아내야 한다. 구글링을 통해 전통적 자산들이 기록한 지난 95년 동안atticus262.tistory.com 세금은 뜻밖의 적이 될 수 있다. 위에 가져다 둔 것처럼 복리 효과가 누적되는 기간이 길고, 그 결과로 형성된 부의 규모도 엄청나게 클 것이기 때문이다. 그래서 이번 포..

내가 다시 보려고 기록을 하다보니, 포스팅 내용의 설득력에 상관없이 요즘 이어가고 있는 생각들의 결론들부터 일단 적고 있다. 오늘은 연금저축계좌에 대해 끄적거려 보자. 물론 이런 포스팅들은 웹 공간에 차고도 넘치지만, 밝혀두었듯 내가 다시 읽기 편하려고 남기는 기록이니까. 그 전에 혹시나 연금계좌가 없을 때의 세금이 얼마나 무서운지 먼저 느끼려면 ETF 적립식 투자에 적용되는 소득세법에 대해 정리해두었으니 아래 포스팅을 먼저 참고하는 것도 좋겠다. 소득세법으로 알아보는 미국 ETF 장기 적립식 투자용 연금계좌 혜택의 위력적을 알고 나를 알면 백 번 싸워도 위태롭지 않은 법이다. 먼 미래를 향해 차근차근 복리 성장을 쌓아나가려고 하는 장기투자자라면 어떨까. 적립식 투자에 필요한 평정심이 어느 정도인가를 평..

밸류에이션을 할 때 자신만의 할인율이 있어야 한다. 그러려면 잠재적인 여러 대안자산들의 기대수익률 가운데 최대값을 알아내야 한다. 구글링을 통해 전통적 자산들이 기록한 지난 95년 동안의 연평균 상승률을 보면 주가지수의 기대수익률이 가장 높다는 걸 알 수 있다. 그도그럴 것이, 채권 / 부동산 / 금 가격은 물가상승률과 상관관계가 매우 높을 것인 반면... 기업은 이자 / 감가상각 / 원재료 비용 상승보다 더 빠르게 이익 성장을 해내지 못하면 사라질 수밖에 없다. 결론부터 얘기하자면, 달러 환율 기록을 구할 수 있는 1990년 3월부터 2024년 2월까지의 구간에서 나스닥 100 지수에 대한 적립식 투자의 연평균 수익률은 15.9%였다. S&P500의 경우 같은 조건에서 10.9%를 기록했다. 배당금을 ..

백만년 만에 블로그에 접속했다. 극악 불량 블ㄹ거 ㅋㅋ 그래도 블로그를 다시 정성들여 운영할 목적으로 무려 태블릿과 키보드/마우스까지 구입했으니 다시 한번 내 자신을 믿어보기로 하자. 일단 오랜 만에 왔고, 그 사이 포트폴리오에도 역사가 조금은 있었으니까 업데이트부터 하자 에코마케팅, 노바텍, 제이씨케미칼은 매각했다. 1. 제이씨케미칼 비즈니스모델 : 주력은 바이오디젤/중유 생산판매 투자아이디어 : - 정부의 의무공급량 구조적 확대 수혜 - 인도네시아 팜유 생산량 성장기 - 지저분하다는 오해를 받을 수 있는 사업 매도이유? - 원유 매크로나 정치적 이슈에 마진 변동 예측 불가 - 인도네시아 종속법인의 수익성 기대 요원 2. 노바텍 비즈니스모델 : 정밀전자기기 영향 없는 차폐자석 부품 투자아이디어 : - ..

만 번 연습해야 할 한가지 발차기이기 때문에 시스템 2 속에 체계화 해두고 자주 꺼내봐야 시스템 1 에서 쉽게 가져다 쓸 수 있다. 거인의 어깨 2권에는 필립 피셔의 사고체계에 이르기 전 세 챕터의 빌드업이 더 등장하는데 사업 분석, 밸류에이션, 경영진 분석에 각각 할애돼 있다. 밸류에이션 파트의 레슨은 비교적 간결하기 때문에 기업 분석 = 사업 분석 + 경영진 분석 으로 압축해보자 1. 사업 분석 (비즈니스 모델, 재무제표, 산업, 경쟁력) 1-1 비즈니스 모델 비용 - 고정비와 변동비 구분 규모의 경제 - 생산 비용 절감, 물류, 구매, 마케팅, 연구개발 등 다양한 분야에서 가능. 같은 사업이라도 구조에 따라 차이. 규묘의 비경제도 발생 가능 자본지출 - 자본화 (자산 기재 → 내용연수 동안 감가상각..

어차피 내가 아무리 글을 잘 쓰려고 노력해봐도, 모건 하우절만큼 아름답게 정리하기란 어렵다. 그래서 그냥 기록용으로 대충대충 옮겨 적는다. 책에 담긴 지혜의 큰 줄기는 세 가지 정도로 묶을 수 있다. 첫번째는 투자의 시간지평에 관한 것들이다. 복리가 힘을 발휘하게 하려면 리스크가 당신을 중간에 강퇴하지 않도록 성장속도를 적당히 늦추라는 내용이다. (이탤릭 체로 된 부분만 내 생각이다.) 결론 : 자산은 시간이 늘려준다. 속도에 욕심내면 게임에서 쫓겨난다. 2. "너 그러다 피X 싼다?" 부자가 될 것인가, 부자로 남을 것인가(Story 5)에는 투자속도(수익률)을 올리려다가 시간을 길게 가져가지 못한 실패 사례들이 소개된다. 사실상 이런 류의 이야기들이 책 전반에 걸쳐 등장한다. 게임에서 중간에 쫓겨나지..

어차피 내가 아무리 글을 잘 쓰려고 노력해봐도, 모건 하우절만큼 아름답게 정리하기란 어렵다. 그래서 그냥 기록용으로 대충대충 옮겨 적는다. 책에 담긴 지혜의 큰 줄기는 세 가지 정도로 묶을 수 있다. 첫번째는 투자의 시간지평에 관한 것들이다. 복리가 힘을 발휘하게 하려면 리스크가 당신을 중간에 강퇴하지 않도록 성장속도를 적당히 늦추라는 내용이다. (이탤릭 체로 된 부분만 내 생각이다.) 결론 : 자산은 시간이 늘려준다. 속도에 욕심내면 게임에서 쫓겨난다. 1. 자주 간과되는... 투자기간의 중요성이동거리는 속도와 시간을 곱해서 구한다. 이런 선형적인 관계에서는 더 많이 이동하기 위해서 속도를 높이는 것과 이동시간을 늘리는 것이 동등하게 효과를 발휘할 수 있고, 세계에 관한 우리의 물리적 직관도 이 점을 ..