주린이 주목! 나에게 알맞은 투자전략 찾기 (feat. 투자전략 지도)

주식 투자를 경험하다 보니, 세상에는 정말 다양한 투자전략들이 있다는 사실을 새삼 느낀다. 이제 막 투자를 결심했거나 시작하는 경우에는 그 다양성을 짐작하기도 어려울뿐더러, 제각기 지니고 있는 장단점과 필요조건/충분조건들에 대해서도 친숙하지가 않다. 그러다보면 자신에게 잘 맞지 않는 옷을 입고 벗기를 거듭하며 시행착오를 겪기 쉽다. 그 과정에서 불필요하게 시간과 투자금, 그리고 멘탈까지 소진되는 '비용'이 발생한다.

 

평소에 누구를 향해 주식 투자나 재테크를 강권하는 성격은 아니다. 그러나 마음은 먹었는데 도움 구할 데를 찾지 못하는 지인이 있다면, 나는 어떤 도움을 줄 수 있나를 고민해 보기는 했다. 돌고 돌아온 내 지난 날을 돌아보게 됐다. 저평가된 코스닥 중소형주를 기술적으로 트레이딩하며 주식을 처음 배웠다. 2020년의 주도주 장세를 다 놓친 후에야, 성장주와 경기민감주 그리고 ETF를 다뤄보면서 '전략의 포트폴리오'를 구성했다. 성장주에 일부를 묻어두고, 대부분의 투자금으로 퀀트전략을 운용하며 현금흐름을 만드는 게 결국 내게는 최적이라는 결론에 다다랐다.

 

초보 투자자도 시행착오 없이 자신의 여건과 성향에 어울리는 투자전략을 처음부터 결정하고 깊이 파고들 수 있다면 좋겠다는 생각이 들었다. 심리테스트처럼 예, 아니오를 따라가다보면 신기하게도 나와 딱 맞는 솔루션이 툭, 굴러나오는 그런 지도가 있다면 어떨까. 표를 이용하면 조잡하더라도 직접 만들 수 있겠다는 생각이 들었다.

 

가칭 '투자전략 지도'는 몇 가지의 질문과 내가 아는 대표적인 투자전략들로 이루어져 있다. 각각의 질문에 따라 '아니오'라는 답을 할 때에는 왼쪽을 가리키는 검은 삼각형(◀)을 찾아 해당되는 세로줄을 통째로 삭제하면 된다. 이 삼각형의이 말하는 것은, 이 투자전략으로 효과를 보려면 왼쪽 질문에 '네'라고 답할 수 있어야 한다는 뜻이다. 채워지지 않은 빈 삼각형(△)은 방향이 반대다. 이 질문에 '네'라고 답했다면 위의 전략이 잘 어울릴 것이라는 의미다. 모든 질문을 통과한 뒤에도 지워지지 않고 남아있는 전략은 당신에게 꽤 잘 어울리는 것일지도 모른다.

 

질문과 스타일 각각의 의미와 디테일에 대해서는 그림 이후에 자세히 설명하겠지만, 간략한 소개 정도는 해두는 게 좋겠다. 11개의 질문은 투자성격, 백그라운드, 성향과 트레이더의 4개 카테고리로 묶여있다. 투자전략은 7개의 장기투자형(노란색 영역)과 4개의 트레이딩형(파란색 영역)으로 나누었다. 아래에는 그 분야의 대표적인 스승이라 할 만한 분들의 이름을 적어보았다. 

 

굳이 도망갈 구멍을 만들어 놓자면, 이 지도는 베타 v1.00 이라고 할 수 있다. 초라하다는 것은 개선의 여지가 큰 폭으로 남아있다는 뜻이니까. 글을 읽는 분들도 댓글로 의견을 남겨주시면 좋지 않을까, 희망해 본다. (이미지가 너무 작다면 첨부된 엑셀파일을 다운로드 하면 된다.)

 

투자전략 지도.xlsx

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투자전략을 최적화해 줄 지도. 질문에 '아니오'일 때 ◀가 표시된 세로줄을 모두 지우고, 남아있는 전략을 따라가자.

 

투자성격 섹션에서는 투자자의 금전적 형편을 진단한다. 고정적인 수입이 따로 있는지, 그래서 오랜 시간 투자금이 묶여있어도 데미지가 없는지, 또 대박이 필요한지 아닌지 등을 따진다. 큰 돈을 벌기 위해서는 일시적인 '최고의 수익률'보다는 꾸준히 '적당한 수익률'을 얻는 편이 더 중요하다는 사실을 배웠다(돈의 심리학). 수익률보다 중요한 것은 복리가 마법을 부릴 수 있을 만큼 오래 살아남을 수 있는가에 달려있다는 것을. 표에 나온 대로 꼭 10년이라는 숫자가 중요하다기 보다는, 눈 앞의 수익에 집착하지 않고 오래 쪼들리지 않을 형편인가에 주목해서 답변을 하는 것으로도 충분하다고 생각한다.

 

백그라운드 섹션은 투자에 활용할 만한 무기가 있는지를 살펴본다. 무기라고 해도 거창할 것은 없어서, 아무 연장을 들고 있지 않더라도 문제될 것은 없다. 관심이 조금 있거나, 문외한보다 더 잘 아는 정도로도 무기가 될 수 있다. 특별히 좋아하는 취미, 직업적으로나 커리어 상에서 얻게 된 경험들이라면 더할나위 없다. 경영하고 싶은 기업이 있나 없나는 사실 무기거리도 되지 않지 않을 것처럼 보이지만, 오랜 시간 변동성에 흔들리지 않을 수 있을 만한 카드로 이만한 게 또 없다. 예를 들어, 나는 기계에 아무런 지식이 없지만 정의선 회장이 경영하는 현대차의 미래모빌리티와 로보틱스 사업에 매력을 느끼고, 이 혁신 성장기업을 '갖고 싶어'져 장기로 돈을 묻어둔 상태다. 거 봐, 정말 별 것 없다니까.

 

성향도 중요한 변수다. 숫자와 그래프를 번역하고 행간에서 통찰을 찾아내는 것이 적성에 맞다면, 이런 능력은 분석적 컬러를 띤 투자전략을 실행하는 데 큰 도움이 된다. 그런가 하면, 기록보다는 직관을 믿으며 모험과 도전을 즐기는 사람들도 있다. 여기서 말하는 스릴과 리스크는 20% 하락할 때 느끼는 감정 정도가 아니다. '투자 의사결정이 완전히 틀릴 가능성'을 가리키는 표현이다. 10년 뒤에 까봤더니 아무런 성장도 없는 회사라거나, 투입한 자본금을 몽땅 잃을 수도 있는, 그런 '스릴과 리스크'다. 안정적인 직업이나 다른 투자처가 있고 포트폴리오의 아주 작은 일부만을 이용하는 거라면 '복권'을 긁는 것도 괜찮을 수 있다.

 

트레이더에게 필요한 덕목들은 선택사항이다. 이것들은 충분조건이라기 보다는, 특히 초단기 트레이딩을 위해서라면 반드시 갖추어야만 하는 선결 조건이다. 물론, 다른 투자전략에도 유용할 수는 있는데, 반드시 필요한 것은 아니라는 뜻에서다.

 

훌륭한 인터뷰어가 아니라서, 빠진 것이 없나를 오래 고민했다. 재무제표를 볼 줄 아는가, 손실 중인 기간을 견딜 수 있는가 등등의 질문은 전략을 선택하는 데에는 별다른 역할을 하지 못할 것 같았다. 그래서 모든 투자전략에서 필수적이라고 생각되는 질문들은 이 표에 등장시키지 않았다. 중요하지 않아서가 아니라, 오히려 모든 투자자에게 너무 중요하기 때문이었다.

 

 

 

 

전세계에서 시가총액으로 1등을 먹는 기업에 장기투자하는 전략은, 조던 김장섭 님의 주력이다. 2위와 10% 이내의 사정권에 들면 둘 다 보유하고, 멀어지면 2등은 버린다. 굉장히 간단하지만, 쉽고 안전하고 효율적이다. 트렌드를 예측할 필요가 없고, 리스크도 없으며, 검증된 최고기업을 소유하기만 하면 된다. 

 

적립식 배당주 투자는 '갈아타기'가 진리처럼 여겨지는 이 시장에서 존 리 대표가 역설하는 주식투자의 ABC라고 할 수 있다. 마음에 드는 기업에 투자하고, 배당금을 재투자하고, 주식 수를 늘려가고, 경영에 참여하며, 자식에게 물려주는, 그런 꿈만 같은 투자다. 이 전략에서는 계좌잔고의 가격과 수익률이 전혀 중요하지 않다. 보유주식 수만 따지면 된다.

 

소수몽키 님이 전도하고 있는 미국 분기배당주로 월급을 받는 전략도 있다. 1, 4, 7, 10월 / 2, 5, 8, 11월 / 3, 6, 9, 12월에 배당을 주는 분기배당주의 각 포트에서 최소 한 종목씩 고르면 된다. 월급처럼 매달 배당금이 입금되기 때문에, 장기투자이면서도 꾸준히 현금흐름이 생긴다는 특징이 있다. 대신, 미래를 내다보고 내 원금을 지켜 줄 기업을 골라야 하는 숙제는 있다.

 

배당성장주 ETF는, 특히 그 분배금을 재투자했을 때, 지수를 크게 아웃퍼폼한다는 사실이 증명된 바 있다. 역시나, 쉽고 강력하다는 게 장점이다. 표시된 화살표 개수를 봐서도 알 수 있듯이, 별다른 준비나 자원이 없어도 '평균 이상의' 수익을 거둘 수 있다. 

 

라쿤 자산운용의 홍진채 대표는 '그냥 인덱스를 살 것'이라고 충고한다. 기관 투자자들은 시장을 이길 수 없고(그들 자신이 시장이기 때문에), 개인이 기관 투자자들을 이길 수 없다면, 우리가 시장보다 나은 수익률을 일관되게 거두는 것이 녹록치 않다는 점을 강조한다. 전 세계 모든 주식을 따라가는 ETF들이 있다. 전 세계 평균으로도 연간 평균 수익률은 7%나 된다. 금융시장의 최대 몫을 차지하고 있는 미국에서만 전체 주식을 따라가는 ETF도 물론 있다.

 

장기투자의 필요성에 대해 얼마 전 쓴 글에서, 블랙록 등 자산운용사의 인공지능 컴퓨터에게 지지 않기 위해 생각해 낸 두 가지 전략이 있었다. 아예 더 먼 미래를 먼저 차지하거나, 세상이 변해도 망하지 않을 사업을 하는 것이다.

 

탑다운 혁신 성장주 전략은 거부할 수도 돌이킬 수도 없는 미래를 이끌 산업을 찾아내 투자하는 방식이다. 사실은 반드시 탑다운이거나 바텀업이라야 할 이유는 없지만. SK증권의 이효석 팀장이 무형자산을 강조하는 지점이기도 하다. 가령, 전기차와 2차전지는 2010년대 초반부터 이미 '거부할 수도 돌이킬 수도 없는 미래'였다. 지금 상상해보면 앞으로는 어떤 산업이 그런 역할을 하게 될까? 이런 공상을 하는 데는 특별한 무슨 능력이 필요한 게 아니다.

 

잘 아는 분야나 상품이나 회사가 있다면 생활 속에서 투자 아이디어를 얻는 것도 바람직하다. 월가의 전설적인 펀드매니저 피터 린치도 딸들의 백화점 쇼핑을 따라다니며 인사이트를 얻었다. 기업의 임직원들이 해당 분야에서만큼은 누구보다 투자에 유리하다고 할 수 있다. 전문성의 고향은 '밥줄'이나 '취미'를 가리지 않는다. 아이돌 그룹과 K-POP, 웹툰과 드라마에 대해서라면 10~20대들이 그 어떤 증권 전문가보다 앞서 있다. 이제 가치를 평가하고 안전마진을 확보할 줄만 알면 준비는 끝난다.

 

글로벌 매크로와 경제 사이클에 따라 수혜를 얻을 산업이나 개별종목을 갈아타는 전략은 꽤 어렵다. 거시적인 안목이 필요하고, 공부를 게을리 해서도 안된다. 앞서 소개한 전략들보다 투자 사이클이 짧고, 적중했을 때의 쾌감과 수익률이라는 보상은 크다. 승률을 유지하는 것이 쉽지는 않다. 필요한 무기와 조건들도 비교적 많다. 

 

초단기 트레이딩은, 다들 잘 알고 있는 '단타' 매매를 가리킨다. 보유기간이 짧아서 '단타'라기보다는, 목표 수익률이 짧아서 '단타'라고, 나는 생각한다. 대신 80% 명중률이라도 다섯 차례 연속으로 성공할 확률은 1/3에도 미치지 못한다. 이런 스타일의 트레이딩에서는 거래 빈도가 높기 때문에, 어마어마한 승률과 시간적 자유도가 아니고서는 표에 나온 대로 '꾸준한 현금흐름'을 만드는 게 역시 쉽지만은 않다.

 

퀀트 투자는, 자신만의 ETF를 만드는 것과 비슷하다. 일정한 기준에 따라 기계적으로 선별된 종목들을 기계적으로 매수하고 기계적으로 관리하는 방식이다. 유튜브에서 '할 수 있다 알고 투자' 채널을 운영하는 강환국님에게 가서 많이 배워라. 예를 들어 볼까. 시가총액 하위 20% 종목들 사이에서 ROE가 높고 PBR이 낮은 합산 순위를 매겨 상위 20종목들을 매년 5월과 11월에 리밸런싱 하는 기준을 상상해볼 수도 있다. 정해진 룰대로 하니까 쉽고 편하다. 리밸런싱 주기에 따라 현금흐름도 꾸준히 발생한다. 하지만 매매와 관리를 기계적으로 하려면, 그 전에 기준을 잘 세워두어야 한다. 수많은 시행착오가 필요하다. 그걸 줄이려면 데이터와 분석을 신뢰하는 수밖에 없다. 

 

 

내 개인적인 썰을 살짝만 풀어보자. 나는 이 지도를 사용하기 이전에 대강의 결정들을 내렸었다. 자본의 일부는 혁신 성장기업에 장기 투자한다. 편하게 묻어두고 긴 시간 뒤에, '그때 사둘 걸' 탄식하는 껄무새들 앞에서 앞을 내다보고 큰 수익을 낸 '현자'로 칭송받을(?) 것이다. 투자금의 대부분은 모조리 퀀트 포트폴리오에 밀어넣을 생각이다. 직업이 안정적이지도 않고 생활비를 충당할 다른 수입원이 없기 때문이다. 대신 데이터와 분석을 사랑하고, 훌륭한 기준도 마련돼 있다.

 

주식 투자를 망설여 왔거나, 어려운 시장 속에서 나처럼 길을 잃은 사람들에게는 나침반이 필요하다. 반드시 이 조잡한 표를 통해서가 아니라고 해도, 주력 무기를 손질해두는 건 필요한 일이다. 적을 알고, '나를 알아야', 백번 싸워도 위태롭지 않을 수 있는 법이니까.